Lunes  29 de Julio de 2019

Qué son las Leliq, cuyos intereses Alberto Fernández amenazó defaultear

El candidato sorprendió anoche cuando señaló que no pagaría los intereses de las Letras de Liquidez para financiar un aumento del 20% a jubilados.

Qué son las Leliq, cuyos intereses Alberto Fernández amenazó defaultear

El candidato presidencial del Frente de Todos, Alberto Fernandez, sacudió anoche con una de sus promesas de campaña, al comprometerse a defaultear el pago de los intereses de Letras de Liquidez (Leliq).

El objetivo es destinar ese dinero a financiar un aumento del 20% de las jubilaciones y movilizar el mercado interno. Hoy, el stock de Leliq alcanza los $ 1.177.349 millones. 

Pero qué son las Leliq

Se trata de letras del Banco Central (BCRA)  a 7 días a las que solo puede acceder los bancos. En una palabra: deuda del BCRA con entidades financieras.

Fueron lanzadas el 11 de enero de 2018 por el entonces presidente del organismo, Federico Sturzenegger. La idea era ofrecer a las entidades bancarias una forma de manejar sus necesidades de pesos de corto plazo mediante un instrumento con mercado secundario (es decir, que se puede comprar y vender diariamente).

De esta manera, trataban de darle a a las entidades una alternativa diferente de las Lebac, que dijeron adiós al mercado en diciembre pasado, cuyo stock ya superaba el billón de pesos y empezaba a preocupar a Sturzengger. Pese a cierto entusiasmo inicial, los bancos dejaron pronto de invertir en Leliq porque las Lebac tenían una tasa más atractiva y mucha liquidez.

Cuando Luis Caputo llegó al BCRA impulsó la desaparición definitiva de las Lebac y convirtió a la tasa de Leliq en la referencia de la política monetaria. Primero fijó el rendimiento en 40%, luego lo llevó a 45% y finalmente, como respuesta a la escalada del dólar hacia fin de agosto, lo aumentó a 60%.

Con la llegada de Guido Sandleris, se informó que desaparece la tasa de referencia y afirmó que las fluctuaciones que el rendimiento de estas letras a 7 días pueda tener no debería afectar de forma significativa las tasas al público. Sin embargo la inflación no cedió como se esperaba.

De todos modos, Sandleris aseguró que hasta que la inflación no muestre signos de una desaceleración consistente, la tasa mínima de las Leliq continuaría en 60%, ahora ya se coloca en 58%. No obstante ese piso, fluctuará para ir administrando la cantidad de pesos en la calle de forma que se correlacione con el objetivo de mantener estable la base monetaria.

Un detalle importante es que esos intereses que la entidad de la calle Reconquista convalide serán pesos que vuelvan a la economía en cada Leliq que venza. De esta forma, la tasa de dicho instrumento será presionada hacia arriba si el BCRA quiere cumplir con su objetivo de frenar la emisión monetaria.

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN1,234658,000061,5000
DÓLAR BLUE3,717569,250069,7500
DÓLAR CDO C/LIQ0,0193-76,6962
EURO0,650165,638265,6552
REAL1,559414,578014,5888
BITCOIN-6,58977.495,02007.497,0200
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS0,000053,8750
C.MONEY PRIV 1RA 1D-0,826460,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-0,813061,0000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000056,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)3,2258160,00155,00
CUPÓN PBI EN PESOS2,58061,591,55
DISC USD NY2,500082,0080,00
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-2,410033.262,6400
BOVESPA0,2600107.381,1100
DOW JONES0,000026.788,1000
S&P 500 INDEX0,04142.995,9900
NASDAQ-0,03008.104,2950
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO0,1338343,6456343,1863
TRIGO CHICAGO0,2896190,8836190,3324
MAIZ CHICAGO-0,1289152,5529152,7498
SOJA ROSARIO0,0000245,0000245,0000
PETROLEO BRENT2,361861,110059,7000
PETROLEO WTI2,588155,890054,4800
ORO0,31721.486,40001.481,7000