Martes  04 de Junio de 2019

Por encuestas y mejor clima global, bonos argentinos suben hasta 2%

Todos los segmentos de la curva argentina recuperan posiciones de la mano de mejores encuestas para Cambiemos y de un escenariointernacional de recuperación.

Por encuestas y mejor clima global, bonos argentinos suben hasta 2%

Los bonos argentinos recuperan terreno de la mano de un mejor clima financiero global. Los principales índices de Wall Street mostraron un avance promedio del 1,8%, lo que impulsó a los activos locales a mostrar fuertes subas.  Una posible baja de tasas de la Fed beneficia a los mercados emergentes en general y a Argentina en particular. A su vez, factores locales tales como buenas encuestas a favor de Cambiemos, animaron a la renta fija argentina a mitad de rueda.

La parte corta de la curva opera con subas en torno a 0,9% como el caso del Bonar 21 y Bonar 2023. La parte media de la curva, con el Bonar 26 a la cabeza avanzaba 1,2% mientras que el extremo más largo de la curva, el Century 2117, ganaba 1,3% a mitad de rueda. Los seguros contra default (CDS), se mantienen estables con leves bajas mientras que el riesgo país volvia a operar debajo de las 1000 unidades. 

La recuperación de los bonos argentinos viene acompañada con un mejor clima en los bonos a nivel global, con la tasa americana recuperando posiciones y registrando su mayor suba en dos meses y operando en torno a 2,14%.

Este escenario de recuperación de los activos a nivel global se da luego que distintos miembros de la Fed sostuvieran que están vigilando los últimos movimientos del mercado y remarcando que estarán listos para actuar si se da un cambio en el ciclo global.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell dijo que la Fed "actuará según corresponda para sostener la expansión". Sin embargo, señaló que la Fed no sabe "cómo o cuándo" se resolverán los problemas del comercio mundial. "Estamos monitoreando de cerca las implicaciones de estos desarrollos para la perspectiva económica de los Estados Unidos", agregó.

Estos comentarios se producen en medio de las crecientes expectativas de un recorte de la tasa de la Fed. Las probabilidades que maneja el mercado en cuanto al próximo movimiento mostró la posibilidad del 90% de un recorte de tasas en septiembre. Las expectativas de un segundo recorte de tasas en diciembre también superaron el 80%.

Bonos argentinos

Matias Roig, director de Portfolio Personal Inversiones (PPI) destacó que el buen clima en los mercados se debe a factores políticos a nivel local e internacionales, con una mayor probabilidad de bajas de tasa por parte de la Fed.

“Se está viendo que, por un lado, un par de encuestas que empezaron a salir que se ve una mejor en la intención de voto de Cambiemos. A su vez, desde el punto de vista internacional, vimos un buen día para los mercados globales, principalmente para EE.UU., a medida que se hace cada vez más probable una baja de tasa de la Fed. Una reducción en la tasa de referencia es una buena noticia para los mercados emergentes en general y es una buena noticia para argentina también. A su vez, no hay que dejar afuera el buen clima en Brasil, donde el real se aprecia. Esto favorece a Argentina, a medida que avanzan las reformas que intenta imponer Bolsonaro”, comentó Roig.

Una reducción en la tasa de la Fed es una buena noticia para los mercados emergentes en general y es una buena noticia para argentina también.

Con una visión similar, un operador de bonos de un banco local sostuvo que las encuestas generaron un mejor clima el martes.

“Se dieron encuestas que animaron a los mercados y que posicionaron a Mauricio Macri en mejores condiciones que sus competidores. Los efectos de la estabilidad cambiaria y una moderación en la inflación esta generando un buen impacto en el humor de los votantes y, en segundo orden, en la deuda argentina. Será clave que esta estabilidad se sostenga en las próximas semanas, sobretodo hacia el cierre de listas y encaminándose hacia las elecciones primarias (PASO)”, comentó el trader.

Dsde SBS Trading destacaron que desde el frente local, podemos mencionar como principal factor, las encuestas que se conocieron en las últimas horas, donde se estaría revirtiendo el resultado desfavorable para Cambiemos frente a la principal fórmula opositora en un potencial ballotage electoral.

"Este cambio en las encuestas podría estar explicado en primera medida por las estabilidad cambiaria lograda en las últimas semanas por parte de la autoridad monetaria, y por los datos de inflación que si bien se mantienen elevados están muy por debajo de las mediciones de marzo (de hecho, las primeras estimaciones de mayo indicarían una inflación de entre 3,1% y 3,4% para el nivel general)", comentaron. 

Finalmente, desde SBS Trading agregaron que, acompañando el mejor humor, el CDS de Argentina de 5 años está retrocediendo 34 bps a 1174 puntos, indicando una baja en la percepción del riesgo argentino para los inversores.

"Estos son los principales factores que encontramos para explicar la suba de hoy de entre 1 y 1,25 dólares a lo largo de la curva de deuda Soberana Argentina", dijeron.

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