Miércoles  06 de Febrero de 2019

Por el fin de las Lebac, se hundió la facturación de los agentes de Bolsa

Los ingresos de los agentes de liquidación y compensación se derrumbó 40% con el desarme de Las Lebac y la caída de los volúmenes en bonos y acciones. Todo ese dinero hoy está en lo que ha aumentado la base de depósito de los bancos

Por el fin de las Lebac, se hundió la facturación de los agentes de Bolsa

“Las Lebac eran un negocio muy bueno de renovación mensual y liquidez diaria. Ahora se lo regalaron a los bancos para que la gente haga plazo fijo diez puntos más abajo, y la diferencia se la queden los bancos- Fue la AFJP que se creó Toto Caputo para su futuro post gobierno”, advierte uno de los agentes bursátiles top de Bi Ei que, por la sensibilidad del tema, cambia el anonimato por sus sinceras palabras.

“La facturación de las Alycs (agentes de liquidación y compensación) cayó y mucho con el desarme de las Lebac y la caída de los volúmenes en bonos y acciones. Todo ese dinero hoy está en lo que ha aumentado la base de depósito de los bancos”, dice otro de los big players en off the record, para evitar herir susceptibilidades.

Santiago Llull, vicepresidente de Futuro Bursátil, le pone números al derrumbe: “La facturación de los agentes de Bolsa cayó un 40%, mientras los gastos subieron 40%”.

Con las Lebac cobraban 0,15% todos los meses, ya que había renovación mensual, por lo que por cada millón de pesos ganaban $ 15.000, pero el volumen era tal que les dejaba una ganancia importante. Luego el negocio se achicó, ya que los ahorristas se pasaron a plazos más largos, y si era por 90 días no podían cobrarle 0,15% mensual, sino que debían cobrarle 0,05% por mes.

La peor parte vino con la devaluación, proque quien estaba Lebaquizado perdió 50% en dólares, entonces en muchos casos huyó por las pérdidas que tuvo y fue a caja de seguridad en el banco. “Ahora la competencia es tal que todos los comitentes pretender tener el servicio del Sheraton pagando un dos estrellas en Constitución. Por eso digo que la vaca se volvió toro, ya que al haber tantos actores el cliente se siente con derecho a exigir lo que quiere”, ilustra Llull, quien a su vez es consejero de la Bolsa de Comercio.  

Se queja porque los Alycs tuvieron que pagar a CNV $ 300.000 en noviembre y otros $ 300.000 en enero por todo el año como fee de mercado, en un momento que no hay negocios, y lo que quedaba, que eran las Letes que se compraban en pesos para hacerse de dólares al precio mayorista, ahora ya no se puede más, por lo que perdieron tambuipén lñas comisiones por los clientes que hacían esta operatoria para comprar billetes a futuro más baratos que en el MULC.

En el mercado sostienen que el fin de las Lebac le quitó al mercado un instrumento de tasa fija en pesos muy demandado por el inversor

Consultados en Byma sobre la caída en la facturación de los agentes dijeron que no tienen información puntual, aunque su gerente general, Jorge de Carli, sí admite que bajó el volumen PPT, como se conoce en la jerga a Precio, Prioridad y Tiempo (el recinto de antes) donde se negocian acciones.

Juan Ignacio Abuchdid, presidente de InvertirEnBolsa, coincide en que el fin de las Lebac le quitó al mercado un instrumento de tasa fija en pesos muy demandado por el inversor: “Por eso nosotros empezamos a operar de una manera mucho más activa el Mercado Argentino de Valores (MAV) en el segmento de cheques garantizados, donde la pyme pone una ganrantía de títulos a fin de garantizar el pago del cheque avalado, donde la pyme obtiene el aval de una SGR”.

Hoy las tasas de financiamiento son del orden del 45% a un plazo de entre 20 y 200 días, por lo que los torna en un producto muy parecido a las Lebac en un mercado como el MAV que tiene mucha experiencia en este segmento.

Desde el Mercado Argentino de Valores su directro ejecutivo, Fernando Luciani, confiesa que hay una merma en las comisiones: “Ahora la elección entre ser Alyc o agente de negociación (AN) no tiene que estar sólo tomado por un tema coyuntural de facturación, sino más que nada de cuál es el modelo de negocios a seguir”.

Cuenta que el AN es una figura que se utiliza en todas partes del mundo: “En Nueva York es la figura líder, por lo que para los Alyc es una decisión muy inteligente elegir esta nueva categoría de agente de negociación, que por otro lado la CNV propicia. Obviamente habrá un grupo de agenes hiper capitalizados que no lo requierene incluso puedan prestarle este servivio a terceros, pero en los próximos diez años la figura por excelencia ser la de AN”.

El MAV fue, de hecho, el mercado que apostó desde el momento cero por esta figura, porque va en línea con las tendencias internacionales y la segregación de riesgos. “El agente de negociación permite un diferencial por el cual el cliente tiene resguardado sus activos en un tecrero que es el integral que lo custodia y es especialista en eso: custodiar,  compensar y liquidar, y no a operar o tener clientes finales”, suma Luciani.

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000053,000057,0000
DÓLAR BLUE0,862156,500058,5000
DÓLAR CDO C/LIQ27,5793-55,7727
EURO0,887661,527161,5592
REAL-0,359213,472813,4816
BITCOIN2,866610.391,840010.401,8800
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS0,000057,1250
C.MONEY PRIV 1RA 1D-2,857168,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-2,816969,0000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000058,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,0000161,00161,00
CUPÓN PBI EN PESOS0,00001,811,81
DISC USD NY0,000075,5075,50
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-3,100027.982,9600
BOVESPA-2,1400100.011,2800
DOW JONES-1,500026.252,2400
S&P 500 INDEX-1,62512.922,9500
NASDAQ-1,97007.991,3880
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO-1,1974310,7599314,5262
TRIGO CHICAGO0,4280172,4199171,6850
MAIZ CHICAGO-0,8947141,7266143,0061
SOJA ROSARIO0,0000246,0000246,0000
PETROLEO BRENT-1,835858,820059,9200
PETROLEO WTI-2,944953,720055,3500
ORO1,91681.526,00001.497,3000