Martes  02 de Octubre de 2018

Los mercados continúan apostando al dólar a la espera de una menor volatilidad

En una nueva edición de Mercados a Fondo, Alejandro Kowalczuk, de Argenfunds, se refirió a las medidas anunciadas la semana última por el Gobierno y a los mejores instrumentos para hacer frente a la incertidumbre.

Tras una semana marcada por los cambios en la cúpula del Banco Central (BCRA), y los anuncios del nuevo acuerdo con el FMI y de una política monetaria más restrictiva, el Head Portfolio Manager de Argenfunds, Alejandro Kowalczuk, participó de una nueva edición de Mercados a Fondo y analizó las perspectivas de los mercados ante este nuevo escenario. El economista y magíster en Finanzas se refirió a estos temas, a los instrumentos financieros más convenientes para atravesar este período de incertidumbre y a cómo podrían reaccionar los mercados de cara a las elecciones del año próximo.

En primer término, Kowalczuk consideró que “este renovado acuerdo con el FMI da previsibilidad en cuanto al programa financiero” de 2018 y 2019. “Al cierre de 2018 tendremos u$s 13.400 millones adicionales a los u$s 15.000 millones que estaría aportando el Fondo este año. Y u$s  22.800 millones para el año entrante. Así que en el plano financiero trae tranquilidad. Trasladado a mercados, le da mayor solidez a lo que es la parte corta de la curva en dólares”, consideró.

En ese sentido, el Head Portfolio Manager de Argenfunds recomendó apostar a instrumentos en dólares: “Creo que hay que hacerlo en la parte corta de la curva, Bonos como el AO20, el AA19, que tienen tasas muy atractivas”.

Kowalczuk también se refirió a la aceleración en el ajuste fiscal y monetario anunciado por el Gobierno. “Desde mi punto de vista, las variables que vamos a empezar a observar, tanto en lo que es cuentas externas como fiscales, tendrían que mejorar sustancialmente respecto a años anteriores”. Sin embargo alertó: “Si esa actividad termina afectando los ingresos fiscales, a lo mejor puede tener un efecto contrario que el que se busca”.

 

Respecto a los impactos que las elecciones podrían tener en los mercados durante 2019, el Head Portfolio Manager de Argenfunds expresó: “Ya por definición un año electoral es un año con elevada volatilidad. En el caso argentino, se le suman desequilibrios en cuanto a las variables fundamentales. Y esta corrida cambiaria devenida en crisis crediticia complica todavía más las cosas”. Y si bien alertó que “desde el exterior se percibe que el Gobierno actual tiene muchas políticas que tienen semejanzas a las del Gobierno anterior”, adelantó: “Las encuestas que empiecen a dar favorablemente hacia la oposición, le va a jugar en contra al mercado, y las encuestas que favorezcan al oficialismo van a implicar una continuidad. Pero la duda es sobre muchas cosas que se hicieron y la pregunta que se hace el mercado es si puede haber algunos otros retrocesos en otros aspectos”.

Por último, Kowalczuk proyectó: “Todavía no llegamos a un paz cambiaria, creo que el mercado va a seguir volátil. La batalla no está ganada por la dinámica y la fuerza que va teniendo la oferta y la demanda”.

MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN0,000056,000059,5000
DÓLAR BLUE0,793763,000063,5000
DÓLAR CDO C/LIQ-0,2938-68,6027
EURO0,088064,054164,1104
REAL0,087914,117114,1261
BITCOIN-2,92608.330,12008.331,0000
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS-2,157556,6875
C.MONEY PRIV 1RA 1D-1,612961,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-1,587362,0000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000058,0000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,662861,4500
TNA 7 DIAS-0,302846,0900
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)0,0000132,00132,00
CUPÓN PBI EN PESOS1,93551,581,55
DISC USD NY-1,734185,0086,50
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL0,173031.743,2000
BOVESPA1,9800101.817,1300
DOW JONES1,210026.496,6700
S&P 500 INDEX1,09392.938,1300
NASDAQ1,34007.950,7680
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO1,1640343,2781339,3282
TRIGO CHICAGO3,3469187,2092181,1465
MAIZ CHICAGO4,7337156,7851149,6987
SOJA ROSARIO0,3717243,0000242,1000
PETROLEO BRENT2,673460,680059,1000
PETROLEO WTI2,427654,850053,5500
ORO-0,84961.482,10001.494,8000