Viernes  31 de Julio de 2020

Los bonos y las acciones argentinas, mixtas en Wall Street sin novedades sobre deuda

El riesgo país baja 0,4%. Los Adrs anotaron mayoría de retrocesos a contramano de los principales indices bursátiles de Wall Street. 

Los bonos y las acciones argentinas, mixtas en Wall Street sin novedades sobre deuda

Los bonos argentinos se mantienen a la espera de posibles definiciones sobre el tema de la deuda, soportando a su vez la volatilidad global en Wall Street. La renta fija operó mayormente al alza en el último día de la semana y con la mirada puesta sobre novedades en relación a un posible acuerdo entre acreedores y el Gobierno.

Los índices de Wall Street, que habían iniciado la rueda en rojo, finalizaron con subas de 0,44% para el Dow Jones, de 0,77% para el selectivo S&P 500 y de 1,49% para el tecnológico Nasdaq. Los adrs locales, en cambio, no lograron contagiarse de este cambio de tendencia y anotaron caídas de hasta 5%

En lo que respecta a la curva de legislación internacional, casi todos los tramos operaron al alza el viernes. En la parte corta se observó una mínima corrección de 0,05% para el Global 2021, y leves subas para los Globales 2022 y 2023, que treparon 0,13% y 0,03% respectivamente. Por su parte, en la parte media de la curva, las ganancias fueron apenas más elevadas, con el Bonar 2026, 2027 y 2028 subiendo 0,22%, 0,48% y 0,35% respectivamente.

Por último, en el extremo más largo también se registraron avances para los bonos a 2046, 2048 y 2117 que ganaron 0,85%, 0,13% y 0,43% respectivamente.

La ligera suba de los bonos tiene su correlato con la dinámica que muestra el riesgo país , el cual cae a 2268 puntos, retrocediendo 8 puntos básicos (0,4%) respecto del cierre de ayer.

Los bonos de legislación local mostraron mejoras más sigificativas en la jornada del viernes con el Bonar 2020 y 2024 operando con subas de 1,4% y 1,6% respectivamente mientras que el DICA ganó 0,6%.

ADR mixtos aunque con mayores subas

En línea con la volatilidad en Wall Street, las acciones locales en Nueva York operaron mixtos durante buena parte de la jornada antes de definir una tendencia marcadamente negativa. Las mayores caídas se dieron para Telecom Argentina, el Banco Francés y Transportadora de gas del Sur, que retrocedieron 5,3%, 4,6% y 3,8% respectivamente. 

En la plaza bursátil local, en tanto, el comportamiento fue mixto y el S&P Merval cerró la semana con una caída de 0,3%, en 49.253 puntos. 

La novela de la deuda y los bonos

El driver mas importante para la deuda sigue siendo los posibles avances entre el Gobierno y los acreedores en relación a la deuda. De tener un resultado favorable en la Reestructuración de la deuda , los bonos y acciones podrian verse favorecidos gracias a una baja del riesgo pais. Por ahora no hay definiciones concretas sobre el tema y Argentina se mantiene en default 

Los analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI) explicaron que dichas conversaciones se encuentran actualmente estacandas.

Las negociaciones se encuentran estancadas y el gobierno no parece querer ceder en la diferencia económica con los acreedores. Por otro lado, el Ministro de Economía hizo foco en las negociaciones con elFondo Monetario Internacional , remarcando que más allá de lo que pase con el canje iniciaremos negociaciones con el FMI para un nuevo programa”. Guzmán mencionó que ´estamos teniendo un compromiso muy constructivo con el FMI I y, buscamos tener otro programa basado en premisas macroeconómicas sólidas y que permitan continuar con el proceso de restaurar la estabilidad macroeconómica´”, explicaron desde PPI.

La expectativa esta centrada en que se postergue el plazo para adherir al canje en función de la ultima oferta propuesta por el Gobierno, el cual vence el 4 de agosto. Según detallan los analistas de Delphos Investment, la Caja de Valores custodia unos u$s 5.400 millones de deuda bajo ley internacional, es decir un 9% del stock a canjearse en la operación propuesta por el gobierno nacional. De acuerdo a datos preliminares que trascendieron de la entidad, un poco más del 90% de los inversores locales habrían adherido al canje de deuda internacional, lo que implicaría un incremento del 70% respecto al primer canje.

Los analistas de Delphos Investment explicaron que “a pesar de este éxito doméstico, los datos claves se esperan en el plano global ya que para avanzar en un cierre parcial el gobierno debería llegar al menos hasta el 50% de adhesión total. En caso que este ambicioso número no sea alcanzado, entonces una nueva prórroga hasta el 28 de agosto luce como el camino más probable. Mantenemos nuestra visión positiva sobre la deuda en dólares argentina basados en la conveniente relación riesgo/retorno”, comentaron.

Por su parte, los analistas de Argenfunds explicaron que, hay avances en materia legal y económica entre acreedores y el Gobierno. 

"Si bien en el mercado los inversores continúan moviéndose en un marco de elevada incertidumbre, al mismo tiempo estiman que las diferencias económicas ya resultan reducidas, y en las divergencias en las cláusulas legales habría voluntad de pulirlas, por lo que se descuenta que podría cerrarse un acuerdo con los grandes grupos de acreedores externos. Pero las negociaciones tendrán que seguir y por eso es que en el Gobierno se habría decidido extender la negociación de la deuda con bonistas hasta el 28 de agosto. Esta fecha límite habría sido siempre la definitiva, pero que por cuestiones legales debieron acortar ese plazo al 4 de agosto", dijeron. 

 

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