Domingo  02 de Junio de 2019

John Davies: "Trabajamos para lanzar ETF en Argentina"

El jefe global de productos con oferta pública de S&P Dow Jones estuvo en Buenos Aires y asesoró a diferentes jugadores sobre las inversiones pasivas

John Davies: "Trabajamos para lanzar ETF en Argentina"

A poco más de un año de la firma del acuerdo entre Bolsas y Mercados Argentinos (Byma) y S&P Dow Jones, uno de los referentes de la gestora de índices estuvo en Buenos Aires dando apoyo a la alianza local. John Davies, jefe global de productos con oferta pública de la firma, señaló que esa relación estratégica con las bolsas de los países donde proveen índices es el diferencial de su compañía.

-¿Qué está haciendo de visita en Buenos Aires?

-Ahora que la asociación entre S&P Dow Jones y Byma está empezando a funcionar y expandirse, vengo a hablar con los participantes del mercado local sobre el potencial para inversiones pasivas aquí y qué significa para los productos de inversión que se pueden traer al mercado local. En particular, los Exchange Traded Funds (ETF) porque van a beneficiar a los productores locales y nos permitirá a nosotros traer más liquidez y productos al mercado local.

-¿Falta alguna regulación sobre ETF en Argentina?

-Hubo algunos cambios en la regulación en Argentina que permiten que haya productos como los ETF. Es un buen punto de partida para hacer elegibles a estos productos en este mercado. El próximo paso es trabajar con los participantes del mercado local y los reguladores para que puedan crear los detalles técnicos sobre estos productos.

"Hay más 7700 ETF listados alrededor del mundo y suman inversiones por u$s 5,5 billones. El crecimiento fue exponencial"

-¿Y cuándo podrán dar ese segundo paso?

-A mí me gustaría que fuera lo antes posible pero obviamente nuestro rol es proveer el índice subyacente de los productos de inversión. En términos de regulación, está en manos de la Comisión Nacional de Valores (CNV). En otros países, tenemos diálogo periódico con los reguladores para asegurarnos de que entendemos la dirección en la que van pero también para que ellos escuchen lo que nosotros vimos en otros mercados.

-¿Se reunió con la CNV?

-Sí, fue una conversación muy positiva. En términos de tiempos, los ETF han estado presentes por los últimos 25 años. Llevó 20 años llegar al billón de dólares invertido en estos productos pero en los 6 años siguientes pasó de u$s 1 billón a casi u$s 6 billones.

Tratamos de ser agnósticos sobre qué régimen político hay en el país porque el índice está diseñado para medir lo que está pasando en el mercado.

-¿Cuál es la ventaja de las inversiones pasivas?

-Nosotros medimos la performance de los fondos activos contra el benchmark en varios mercados alrededor del mundo. En términos generales, los resultados son bastante consistentes en diferentes mercados: 3 de cada 5 fondos de manejo activo tienen una performance inferior al benchmark. No decimos que el manejo activo es malo y el pasivo, bueno, sino que tratamos de destacar y educar a los inversores acerca de que el manejo activo es extremadamente difícil.

-¿Cómo se educó a los inversores en otros mercados ?

-Llevamos adelante un programa educacional en el que hacemos clases virtuales en mercados donde tenemos una asociación con el mercado local o bien los ETF están naciendo o creciendo. Esperamos que el próximo país al que llevemos el programa sea Argentina. Cruzamos los dedos para que pueda ser el próximo año.

"El dinero se movió de fondos activos, caros y de bajo rendimiento, hacia fondos pasivos, con bajos costos y buenos rendimientos"

-¿Qué otros índices planean lanzar en Argentina?

-Estamos ayudando a desarrollar el índice líder de Byma. A medida que desarrollemos nuestra relación con el mercado veremos la real infraestructura local en términos de qué sectores están representados en el país. No hay un límite a lo que podemos hacer y tampoco estamos limitados a las acciones. Vamos a estar mirando renta fija también.

-¿Qué piensan los grandes fondos sobre Argentina?

-Los jugadores globales ya tienen exposición a países latinoamericanos en ETF que están listados en Nueva York pero los minoristas no tienen acceso. Uno de los desafíos está en trabajar con actores locales para crear un mercado local de ETF que le de acceso a los inversores retail.

-¿Sus planes están atados a las elecciones de este año?

-Nuestro trabajo es proveer los índices para cada mercado. Tratamos de ser agnósticos sobre qué régimen político hay en el país porque, en última instancia, el índice está diseñado para medir lo que está pasando en el mercado. No está diseñado para reflejar ningún marco político en particular sino para medir qué está pasando realmente en el mercado.

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