Jueves  26 de Marzo de 2020

Impulsadas por las mejoras externas, crecieron los bonos y cedió el riesgo país

Los títulos en dólares crecieron otra vez este jueves, pero continúan con paridades incluso menores a los niveles post PASO.

Impulsadas por las mejoras externas, crecieron los bonos y cedió el riesgo país

El dato superó, incluso, a las proyecciones más pesimistas. Ante la parálisis económica que desató la pandemia del coronavirus, la cantidad de solicitudes de seguro de desempleo en los Estados Unidos alcanzó los 3,28 millones la semana pasada y marcó así un récord histórico. 

La noticia, sin embargo, no logró cambiar la tendencia alcista en la que ingresó Wall Street el martes último. Los principales índices neoyorquinos volvieron a crecer con fuerza este jueves, luego de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijera que el banco central estadounidense "no se quedará sin munición" y que aún tienen "margen de maniobra para apoyar a la economía". Las subas estuvieron encabezadas por el Dow Jones y el S&P 500, con crecimientos respectivos de 6,38% y 6,24%. El Nasdaq, en tanto, anotó una mejora de 5,60%. 

Respecto a la nueva suba de Wall Street –tercera en las últimas cuatro ruedas–, Sebastián Maril, de Research for Traders, remarcó que la noticia del fuerte incremento de solicitudes de desempleo en Estados Unidos corresponden a datos la semana última y que éstos ya estaban absorbidos en los precios.

Por su parte, Diego Falcone, de Fondos Cohen, expresó que "el mercado suele ser contra-intuitivo", y que si bien "podía esperarse un recorte, porque incluso la cifra fue bastante más alta que la esperada, ni bien se conoció los futuros empezaron a subir".

Y consultado respecto a qué factores podrían explicar la suba, argumentó: "No hay novedades con respecto a la pandemia ni apareció ningún tratamiento que resuelva. Pero sí hubo dos medidas importantes por parte del Gobierno norteamericano. La primera, de la Reserva Federal proveyendo al mercado de liquidez. Y la segunda fue el Tesoro con un paquete de u$s 2 billones, poniéndose entre quien se quedó sin ingresos y quien espera recibir un pago por parte de esa persona".

"Lo que hace es crear un puente de hasta 4 meses en los cuales le va a dar un ingreso para que no se corte la cadena de pagos. Creo que eso alivia el escenario más complicado que tenían por delante, que es la quiebra masiva de empresas y le quita un temor al mercado", agregó Falcone. 

Los datos son elocuentes. Tras haberse desplomado el lunes, los índices ingresaron en un pequeño rally alcista que les permitió crecer un 21,30% en el caso del Dow Jones, un 17,50 el S&P 500, y un 13,66% el Nasdaq. De todas formas, los índices todavía se ubican cerca del 20% y 25% debajo de sus máximos, vistos en febrero último. 

Impacto local

Ante ese escenario, y con las bolsas europeas habiendo redondeado mejoras de entre 1,3% y 2,5%, los instrumentos de renta fija volvieron a recuperar terreno este jueves. Los bonos en dólares bajo ley extranjera crecían entre un 2,4% y 4,2% y provocaban un leve descenso del riesgo país. El índice que mide JP Morgan cedía 112 unidades para posicionarse en 4148 puntos básicos

"Si miramos la curva soberana en dólares, los números hoy fueron en su mayoría positivos, reflejando subas de entre 3% y 4%, por primera vez en varias ruedas. Aun así, los precios cercanos a u$s 25  y u$s 28, y con paridades incluso menores a los niveles post PASO descuentan un escenario más que complicado", resumió Porfolio Personal Inversiones (PPI) a través de un informe. 

También al alza habían iniciado la rueda las acciones de las compañías argentinas, siguiendo la tónica del día anterior y de las bolsas globales. Sin embargo, fueron perdiendo impulso tanto en Buenos Aires como en Wall Street. Hacia las primeras horas de la tarde el índice S&P Merval comenzó a ceder terreno, y finalizó con una caída de 3,2% luego de que la mayoría de las acciones cotizantes allí se fueron tiñiendo de rojo. 

Distinto resultó el panorma para los papeles de las empresas argentinas que cotizan en el exterior. Los adrs locales terminaron operando con una tendencia mixta y exhibieron mejoras de hasta un 9,8% lideradas por IRSA Propiedades Comerciales y seguidas por Tenaris, que crecieorn 9,4%. En el otro extremo, sobresalieron las pérdidas de Loma Negra y Central Puerto, con rojos respectivos de 5,7% y 4,7%.

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PETROLEO BRENT0,056735,310035,2900
PETROLEO WTI4,865035,350033,7100
ORO1,06811.731,60001.713,3000

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