Miércoles  05 de Febrero de 2020

El S&P Merval anotó una nueva caída tras la incertidumbre por la baja participación del canje del Bono Dual

El referencial bursátil de la Bolsa porteña cayó un 0,65%, mientras que los bonos desaceleraban las subas y el riesgo país cedía tan solo 3 unidades. 

El S&P Merval anotó una nueva caída tras la incertidumbre por la baja participación del canje del Bono Dual

Tras haber caído ayer un 1,3%, el S&P Merval no logró repuntar este miércoles y cerró la rueda con un leve deterioro en medio de las dudas que se crearon en torno al canje de deuda del Bono Dual AF20 impulsada por el Gobierno nacional. Pese a que la provincia de Buenos Aires anunció ayer el pago de capital correspondiente al vencimiento del 26 de enero último, la Bolsa local no logró acoplarse ayer al mejor humor de los mercados ni ofreció un rebote durante la rueda de hoy

"Vemos que el S&P Merval se muestra desacoplado de lo que ocurre en los mercados de afuera. El manejo de la deuda de la provincia de Buenos Aires hace que se empiecen a ponderar también mayores dificultades para las empresas, ya que para pagar deuda el Gobierno nacional podría aumentar sus ingresos, lo que significa más impuestos", había explicado ayer a El Cronista Gustavo Neffa, director de Research for Traders

La Bolsa porteña cerró con una caída del 0,65%, y alcanzó una cotización de 40.767 puntos, en una plaza de tendencia mayormente negativa para los principales papeles que cotizan allí. Las acciones cedieron hasta un 3,8% liderados por Cresud, y seguidos por los papeles de las empresas energéticas, como Edenor y Transportadora de Gas del Norte, que cedieron 2,4 puntos porcentuales cada una, y Transener, con una desmejora de 2%. 

En el otro extremo se destacaron las mejoras de 1,8% anotada por BBVA, que recuperó parte del terreno perdido ayer (había exhibido un rojo de 4%), e YPF, que creció un 1,6%. 

En Wall Street, en tanto, los adrs locales ensayaban una leve recuperación. Tras haber caído con fuerza ayer, crecían hasta un 4,7%. Las mejoras también estaban lideradas por los papeles de BBVA, que venían de perder un 8% en la víspera. 

Cabe recordar que la Nación informó ayer que sólo logró canjear voluntariamente el 10% de los u$s 1637 millones que vencen el jueves 13 de febrero correspondiente al Bono Dual AF20. Analistas consideraron que el canje del bono AF20 fue muy bajo ya que solo se recibieron 99 ofertas.

"El resultado fue inesperado. Fue un porcentaje muy bajo, lo que implica un dilema para la Secretaría de Finanzas. Lo que podría llegar a darse es una mejora en las condiciones, que incite a aumentar el porcentaje de canje y al menos alcance el 50%. Sino, va a ser muy difícil que se emita el monto que queda remanente sin canjear, porque la plata no la tienen, consideró Neffa. 

Y agregó: "Es una situación complicada, una muy mala señal para toda la curva de pesos. Probablemente mañana (por hoy) veamos los efectos negativos. El caso extremo sería un canje compulsivo, y eso es default. Con lo cual, se van a explorar otras alternativas e incluso con endulzantes. Es decir, mejorar la oferta hasta la semana que viene".  

Bonos y riesgo país

Más allá de la volatilidad reciente en el segmento de renta variable, los bonos argentinos volvían a operar al alza este miércoles. Los principales títulos en dólares bajo ley extranjera crecían levemente, hasta un 0,8%, mientras que los bonos dolarizados bajo ley local también exhibían mayorías de subas, de hasta 1,5% encabezadas por el Bonar 2037 (AA37). 

Ante este escenario, el riesgo país cedía 3 unidades y alcanzaba así los 1894 puntos básicos

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