Jueves  07 de Marzo de 2019

El BCE retrasa la suba de tasas pero lanza nuevas inyecciones de liquidez

Por el enfriamiento de la economía, la entidad anunció que las operaciones de financiamiento a largo plazo comenzarán en setpeimre próximo  

El BCE retrasa la suba de tasas pero lanza nuevas inyecciones de liquidez

El Banco Central Europeo (BCE) decidió adelantar nuevas inyecciones de liquidez. Las operaciones de financiación a plazo más largo comenzarán en septiembre, y se prolongarán hasta marzo de 2021. Para sorpresa de buena parte del mercado, el BCE también pospuso los plazos para su futura suba de tasas.

El comunicado emitido por el Banco Central Europeo, sorprendió a gran parte de los analistas. Las firmas de inversión esperaban que la entidad realizaría hoy mismo un pronunciamiento claro sobre las inyecciones de liquidez, y aplazaban a próximas reuniones el reconocimiento 'oficial' de que la suba de tasas se prorrogará más allá de lo previsto por la institución.

Sin embargo, el BCE sacó buena parte de la artillería que tenía preparada para combatir la desaceleración, y los incipientes temores de recesión.

Inyecciones de liquidez

Las actas de la última reunión del BCE, la celebrada a finales de enero, trasladaron mensajes mucho más explícitos que los lanzados durante la rueda de prensa de Mario Draghi. Hace dos semanas las actas constataron la urgencia que mostraron los consejeros de la institución a la hora de lanzar sus nuevos estímulos. La inquietud por la desaceleración de la economía llevó a los consejeros del BCE no sólo a confirmar la necesidad de lanzar nuevas inyecciones de liquidez, también instaron a agilizar los trámites para lanzar estos préstamos baratos a la banca.

Esta urgencia quedó patente en la resolución adoptada hoy. El BCE no se limitó a lanzar un pronunciamiento claro sobre el próximo lanzamiento de inyecciones de liquidez a los bancos y puso fechas a este nuevo estímulo. Los primeros préstamos baratos a los bancos se lanzarán en septiembre, y se prolongarán hasta marzo de 2021.

Las inyecciones de liquidez destinadas a reactivar el crecimiento se materializarán mediante préstamos condicionados a la concesión de crédito (TLTRO), con un vencimiento de dos años.

Los primeros préstamos baratos a los bancos se lanzarán en septiembre, y se prolongarán hasta marzo de 2021.

Los inversores habían descontado en las últimas semanas un próximo lanzamiento de estas operaciones de liquidez. La urgencia con la que actuó el BCE a la hora de activar estos estímulos sorprendió a los analistas. La medida favorece a los bancos, al reducir el costo de los préstamos al sector y permitir una mejora en los reducidos márgenes de negocio que ha generado en la banca la política de 'tipos cero' del BCE.

La suba de tasas se retrasa

Pero no todas las decisiones adoptadas hoy suponen un cambio importante para los bancos. El BCE se apresuró también a modificar el comunicado oficial en el que fija los plazos para su futura suba de los tipos de interés.

Desde el pasado mes de junio el BCE se mantenía fiel en sus comunicados al mensaje de que las tasas continuarían sin cambio, en el 0%, al menos hasta el verano de 2019. En un primer momento el mercado barajaba plazos incluso más cortos para la suba de tipos. Pero en los últimos meses se habían ampliado las discrepancias entre las expectativas del mercado y la fórmula repetida en la política de comunicación oficial del BCE. Los analistas no prevén ahora un repunte de los tipos hasta bien entrado 2020.

menos de lo esperado en diciembre.

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