Miércoles  11 de Marzo de 2020

Con las recientes caídas, los índices de Europa y Wall Street ya están operando en un mercado bajista

Las acciones en Europa muestran caídas mayores al 20%, operando así en un mercado bajista. El Dow Jones es el primer índice de referencia de Wall Street en caer más de un 20%. Distintos sectores americanos acumulan pérdidas superiores al 20%, confirmando un mercado bajista en los mismos y anticipando mayores debilidades. 

Los tres índices más importantes de Wall Street operaron con fuertes caídas. el Dow Jones cayo un 5,86%,  seguido del S&P500 que perdió un 4,89%, y el Nasdaq un 4,70% El mercado financiero está operando con niveles de volatilidad no vistos desde la crisis financiera mundial y amenaza con dar por finalizado el mercado alcista mas importante de la historia de Wall Street . Los índices del viejo continente ya muestran caídas mayores al 20% y técnicamente entraron en un mercado bajista. El Dow Jones es el único en caer un 20% tras el fuerte descenso de la ultima jornada. A su vez, algunos de los sectores más importantes en EE.UU. ya acumulan caídas mayores al 20%, a la vez que la volatilidad es la mas alta desde la crisis de 2008.

En el mercado global está institucionalizado que cuando un índice bursátil cae más de un 20%, el mismo ingresa en un “bear market” o mercado bajista. Es decir, que la debilidad reflejada en los precios tiende a exacerbarse y que los riesgos de ver mayores caídas hacia adelante pueden ampliarse. La crisis del coronavirus hizo que la mayoría de los índices bursátiles del viejo continente enfrenten caídas mayores al 20% desde sus picos, lo cual, los coloca en un bear market.

El índice bursátil Stoxx50, que muestra el comportamiento de las 50 acciones más importantes de Europa muestra una caída del 21% desde el pico alcanzado a mediados de febrero hasta los valores actuales. Esta dinámica ha sido igualmente desarrollada por todos los índices bursátiles mas importantes del viejo continente. El Ibex35 de la bolsa de Madrid cae un 26% en el mismo periodo al haber pasado desde 10.085 hasta los 7460 actuales.

Aun así, la bolsa mas golpeada es naturalmente la de Italia, con su índice FTSE MIB que registra caídas por 30% desde el techo de febrero hasta la actualidad. Italia es el país más golpeado por la crisis relacionada con el coronavirus, al registrar la mayor cantidad de infectados y de muertes fuera de China .  Por su parte, el Dax alemán cae un 23%, similar a las caídas evidenciadas en Londres con pérdidas del 20,5%. En todos los casos, por caer mas de un 20%, Europa se encuentra técnicamente dentro de un mercado bajista.

¿Wall Street le seguirá los pasos?

El bear market que ya es visto en Europa fue recientemente alcanzado en Wall Street ya que el Dow Jones cae 20% desde sus máximos. El S&P500 aun no llega a caer 20% y lo hace en un 19%, mientras que el Nadaq pierde un 17,6%. A su vez, en Wall Street hay sectores más afectados que otros, lo que si podrían anticipar los riesgos de que veamos un mercado bajista en todos los índices de EEUU.

Es evidente que el mercado opera con niveles de volatilidad extremadamente altas. Desde mediados de febrero a la fecha, el mercado americano operó prácticamente todos los días con variaciones mayores al 2% y con picos de hasta -8% y con rallies de hasta +5%.   Este tipo de comportamiento no se registraba desde 2015 con la crisis de los mercados emergentes y la suba de tasas de la Fed .

Estos movimientos exagerados en las variaciones del índice hablan de un contexto de extrema volatilidad en los activos financieros. Debido a las caídas estrepitosas y las importantes variaciones porcentuales, el índice de volatilidad (VIX), escaló a su nivel más alto desde la crisis financiera subprime en 2008 y VIX sobrepasó los valores alcanzados en todas las demás crisis desde entonces.

¿Los sectores en EE.UU. anticipan un bear market?

En cuanto a los sectores, estos muestran una disparidad en cuanto a sus porcentajes de caída aunque alguno de ellos ya se encuentra técnicamente en un mercado bajista debido a que acumulan perdidas mayores al 20%. Este es el caso, por ejemplo, del sector financiero con sus acciones cayendo un 27% desde el máximo. El sector industrial acumula perdidas del 23,5%.

Igualmente, el sector mas castigado ha sido el energético, el cual contiene gran cantidad de acciones relacionadas con el sector petrolero y el mismo muestra un retroceso del 45% desde sus máximos previos. Otros índices sectoriales como el de Real State, consumo o Health Care no llegan a mostrar caídas mayores al 20% y caen entre un 11% y 14%.

Aerolíneas y cruceros, los más castigados

Uno de los sectores más perjudicados por la crisis generada por el Coronavirus fue el de las aerolíneas, las cuales vieron una importante interrupción en la demanda de tickets aéreos, junto con la necesidad de cancelar vuelos hacia y desde Europa y hacia y desde China. De esta manera, el ETF que sigue el sector muestra una caída del 37% desde sus máximos y 35% de caída en el último mes.

Entre las acciones con mayor ponderación en el índice se encuentran SouthWwest Airlines que cae un 21% en lo que va del año. La mayor aerolínea de EEUU, American Airlines registra pérdidas por 45% en lo que va del año. Por su parte, United Airlines, Spirit Airlines, Skywest, Hawaiian Holdings también pierden más de un 45% en lo que va del año.

Por ultimo, uno de los sectores mas comprometidos por la crisis generada por el coronavirus es el de los cruceros. Las tres compañías mas grandes del mundo de cruceros muestran pérdidas significativas en el último mes. Royal Caribean cae un 57% en el ultimo mes. Su contrincante Carnival Corp cae un 47% mientras que Norwegian Cruise Line Holdings pierde un 65% desde su techo de febrero hasta los valores actuales.  Naturalmente, estas compañías ya se encuentran un profundo mercado bajista.

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