Jueves  14 de Febrero de 2019

Cayeron más de $ 10.000 millones plazos fijos que ajustan por inflación

Mientras el 11 de diciembre el stock total de los depósitos UVA era de $ 35.953 millones, el 11 de febrero sólo hubo $ 24.340 millones. ANSeS y compañías de seguros se pasaron a tasa variable

Cayeron más de $ 10.000 millones plazos fijos que ajustan por inflación

“Los plazos fijos UVA son principalmente de ANSeS y compañías de seguros. Están cobrando los vencimientos y reinvirtiéndo en tasa fija, que les da mejor tasa que la inflación esperada más el spread que pagan los UVA”.

De esa manera, el mesadinerista de un banco extranjero describe por qué en tan sólo dos meses, cayeron más de $ 10.000 millones estos plazos fijos que ajustan por inflación. Mientras el 11 de diciembre el stock total de los depósitos UVA era de $ 35.953 millones, el 11 de febrero sólo hubo $ 24.340 millones, según datos del BCRA.

Mauro Mazza, de Bull Market Brokers, revela que muchos fondos comunes de inversión que hacían UVA migraron a tasa variable o a Badlar, ya que están viendo que la inflación baja a partir de marzo y sobre todo en abril, mayo y junio, mientras a la Badlar la observan estabilzándose en valores de 34 o 35%: “Además, los FCI consiguen tasa preferencial por depósitos: la famosa TM20 (depósitos mayores a $ 20 millones)”, agregó.  

A su entender, se trata de una manera silenciosa de ver qué piensan los gerentes de cartera sobre qué pasará con los índices de inflación: “Mucho mejor que el precio de un bono o lo que estiman. Acá se juega guita de verdad”.

Además, hay tanta competencia entre los fondos que obliga a tener un buen view para no perder los clientes. Hoy con los supermercados de fondos el ahorrista tiene mucha libertad para migrar de uno a otro.

Los bancos, a su vez, como no ven que reactive el UVA, dejan de tomar y pagan menos, mientras los Badlar que van contra tasa activa (personales, tarjetas, documentos) son más rígidos a la baja, pues esperan una reactivación y que se estabilice la tasa real de interés pasiva. Si bien en el Nación pagan hasta 10% más UVA, es por un mínimo de 360 días, lo que obliga a inmovilizar la plata mucho tiempo, lo cual le quita atractivo, más cuando los UVA que requieren de plazos largos caen en los meses de otro gobierno: eso tambien saca demanda de esos depósitos", completa Mazza.

El economista jefe de uno de los grandes bancos privados coincide: “Este fenómeno se da por la baja esperada en la inflación, ya que contra la tasa fija le cuesta competir. Puro mercado. Además, son a un plazo mínimo de 90 días, lo que influye mucho, pues la gente es fuertemente adversa al plazo. Todavía no se ha incorporado la lógica de los UVA, por eso los plazo fijo son relativamente cortos”, advierte.

"En estas primeras semanas de 2019 los ahorristas privilegian las colocaciones a tasas fijas sobre las colocaciones ajustables por UVA. Entendemos que el principal argumento para esta elección lo constituyó la percepción de que las tasas fijas resultan positivas respecto al ajuste por inflación”, señalan desde la gerencia financiera del Credicoop.

A su vez, agregan que la baja de las tasas fijas podrán dar oportunidad a un nuevo desarrollo de las colocaciones ajustables: “Complementariamente el plazo mínimo de unas y otras colocaciones parece también inclinar la preferencia por las colocaciones a tasa fija, en particular en un año que podría traer semanas de volatilidad en las variables financieras".

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