Miércoles  03 de Julio de 2019

Munición verde: Trump convirtió al dólar en arma y a la extorsión en su forma de negociar

Varias empresas de países como Rusia ponen a prueba el poder de la moneda de reserva internacional. Buscan maneras de terminar con el dominio que tiene sobre el comercio y las finanzas globales.

Munición verde: Trump convirtió al dólar en arma y a la extorsión en su forma de negociar

En un sector tanto tiempo dominado por el dólar, es una iniciativa que tiene un evidente peso simbólico.

El verano boreal pasado, la minera de diamantes rusa Alrosa probó un nuevo sistema para vender piedras en rublos a clientes de países incluyendo a China y la India, como alternativa al dólar estadounidense.

Desde entonces, la compañía realizó cerca de 50 transacciones con ese mecanismo usando una serie de monedas, contó Evgeny Agureev, director de ventas de Alrosa, quien sostiene que evitar la conversión al dólar permite que las operaciones sean más rápidas.

"El número y volumen de esas transacciones son relativamente pequeños pero creemos que para nuestros clientes es valioso poder elegir entre varias opciones para el pago", dijo en un correo electrónico agregando que "el mundo cambia y nosotros debemos responder".

Si bien hace varios años que está en análisis, la iniciativa de la minera -que en parte es estatal- es una señal del creciente interés por buscar maneras de sacarse de encima el dominio que hace mucho tiempo tiene el dólar sobre el comercio y las finanzas globales. Esos esfuerzos tomaron gran urgencia a raíz del uso cada vez más agresivo que hace el presidente estadoudense, Donald Trump, del arsenal económico y financiero estadounidense para conseguir sus objetivos en asuntos externos.

El presidente hasta ahora entabló un mínimo conflicto militar, pero se muestra como un guerrero de divisas belicoso que combina una tendencia a bajar el valor del dólar en su intento por reducir el déficit con la inusual voluntad de usar el peso global de la moneda como herramienta de política exterior.

Se están aplicando contra Rusia, Irán, Corea del Norte, Venezuela y otros países sanciones que pueden bloquear a empresas o funcionarios extranjeros el acceso a enormes áreas del comercio y las finanzas dominadas por el dólar. Además fija aranceles y otras restricciones a compañías líderes como el fabricante de equipos de telecomunicaciones Huawei. Como resultado, economías como China y Rusia está estudiando mecanismos capaces de reducir su dependencia del dólar, mientras que capitales europeas buscan maneras de eludir las barreras nuevas estadounidenses a sus negocios con Irán.

Hasta ahora, las iniciativas representan un ínfimo impacto en la hegemonía de la divisa norteamericana. Pero el enfoque unilateralista de Trump sin duda provocó el inicio de una fase de experimentación en otros países, llevando a algunos analistas a preguntarse si, en el largo plazo, la posición suprema del dólar en el sistema financiero global podría temblar cuando otras naciones se revelen contra lo que ellos ven como un uso arbitrario del poder de Estados Unidos.

Adam M. Smith, ex funcionario del Tesoro estadounidense y de la Casa Blanca que ahora es socio del estudio jurídico Gibson, Dunn & Crutcher, señaló que la manera en que Trump está ejerciendo el poder económico de EE.UU. no tiene precedente porque recurre indistintamente a sanciones, aranceles, negociaciones comerciales y controles a las exportaciones.

"Está usando la importancia y el atractivo que tiene el mercado norteamericano para el resto del mundo como una herramienta de extorsión apuntada a que los demás cedan ante su voluntad", dijo Smith. "¿El uso tan agresivo de estas herramientas económicas hace que sea más urgente para los países encontrar maneras de eludir el mercado norteamericano? Probablemente. Sin embargo, que los países estén urgidos no necesariamente significa que vayan a dar con una alternativa efectiva".

Estados Unidos hace tiempo que cuenta con un singular arsenal económico gracias a la omnipresencia del dólar y la centralidad de su sistema económico y financiero para el comercio global. Si bien quizás se redujo la porción del PBI global que pertenece a EE.UU., su moneda aún representa más del 60% de la deuda internacional, dijo en febrero Benoit Coeuré, un funcionario del Banco Central Europeo, y supera al euro tanto como moneda de pago global como volumen de operaciones en moneda extranjera. Los precios de los commodities como petróleo y metales se fijan mayormente en dólares y representa el 40% de las transacciones financieras internacionales.

La porción del dólar en las reservas en moneda extranjera se redujo en los diez años posteriores a la crisis financiera, pero a 62% del total todavía eclipsa a todos los rivales. El euro perdió más terreno durante el mismo período, y ahora se ubica a sólo algo más de 20%. El yuan chino representa apenas un pequeño porcentaje de las reservas globales y un 2% de los pagos internacionales, según la red de transferencias globales Swift.

El agresivo uso de las sanciones por parte de la administración Trump conlleva múltiples riesgos. No sólo los rivales están enojados, EE.UU. a veces también enfurece a sus aliados más cercanos que durante décadas consideraron a Washington un representante confiable de los mercados globales ordenados.

A largo plazo podría también tomar más fuerza el deseo de otros países de querer depender menos del dólar para tres principales cuestiones: como reserva de valor, unidad de cuenta y medio de intercambio global. En el muy largo plazo, algunos especialistas temen que el totémico status en el centro de la economía global podría erosionarse, o incluso ser suplantado, de la misma manera en que la libra británica fue reemplazada por el dólar durante el período entre guerras.

Richard Nephew, ex especialista en sanciones del gobierno norteamericano que ahora es director programático del Centro de Política Energética Global, en Columbia University, señaló que por al menos los próximos 5 a 10 años, el mundo estará forzado a usar el dólar como moneda estándar.

Sin embargo, asegura que habrá una evolución hacia un sistema donde EE.UU. no sea la única moneda significativa para el comercio. La política norteamericana actual "aumentará la velocidad con la que la se producirá la transición".

A pesar de las advertencias de que EE.UU. debilitará su propia moneda siendo tan agresivo, hay pocas señales de que haya disminuido el interés por el uso del dólar. Kevin Hassett, director saliente del Consejo de Asesores Económicos de Trump señaló: "Si pensaban que las políticas de Trump ponían en peligro el status del dólar, el argumento sería más sólido si el dólar se hubiera derrumbado mucho. Pero el movimiento de la moneda fue algo así como el opuesto."

Gita Gopinath, economista jefe del IMF, no cree que haya chances para un cambio en el corto plazo. "Se escucha mucho que otras divisas se convertirán en monedas verdaderamente globales. Pero los datos no muestran una dinámica más contundente en esta dirección y llevará mucho más de lo que estamos viendo ahora para que haya un cambio".

De hecho, la ironía es que si el presidente termina provocando inestabilidad global con sus políticas, los inversores podrían terminar huyendo en manada hacia los activos en dólares. Después de todo, ese fue el fenómeno durante la crisis financiera, cuando el derrumbe de las hipotecas en EE.UU. llevaron a los inversores globales a precipitarse hacia la seguridad de los bonos soberanos; y fue la misma historia hace menos tiempo cuando la guerra comercial de Trump hizo caer los rendimientos de los bonos norteamericanos.

Traducción: Mariana Oriolo

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Revista Infotechnology