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El Cronista Comercial

MARTES 23/07/2019
Martes  25 de Diciembre de 2018

Perspectivas 2019: qué factor externo podría ser clave para la economía local

Un informe privado advierte sobre un contexto internacional apretado para la Argentina de cara al próximo año, aunque el mismo texto habla sobre la posibilidad de un coletazo a favor.

Perspectivas 2019: qué factor externo podría ser clave para la economía local

La economía argentina muchas veces repite el mismo ciclo: atraso cambiario con endeudamiento, expansión de la actividad económica con creciente déficit externo que desemboca en una crisis de balanza de pagos cuando se revierte el ingreso de capitales foráneos. "Esto produce un fuerte salto cambiario que acelera la inflacion y provoca significativas pérdidas de poder adquisitivo de la población, lo que lleva a una brusca recesión que termina recomponiendo el equilibrio externo", explican los economistas de la consultora Ecolatina.

 

En su último informe, publicado hoy, los analistas hablan de "cómo el contexto internacional podría moderar o intensificar la restricción externa, lo cual afectará la solidez y solvencia argentina de cara al 2019".

Y en este sentido, destacaron tres variables claves:

  • precios de los commodities agrícolas
  • tasas de interés
  • crecimiento de la economía mundial.

 

Buenas y malas noticias

En su reciente anuncio, la Reserva Federal norteamericana oficializó su última suba de tasas del 2018 y dejó la puerta abierta para dos incrementos adicionales para el año que viene. "Si bien eso plantea una política monetaria contractiva más moderada (la mitad respecto a las cuatro subas aplicadas este año), no será inocua para la economía argentina que todavía requiere acceso al financiamiento externo", advierten desde Ecolatina.

La suba de tasas incrementará el costo y reducirá la disponibilidad de crédito en los mercados. Pese a que el año que viene las necesidades financieras en moneda extranjeras se encuentran prácticamente cubiertas por desembolsos del FMI, en 2020 el Tesoro tendrá que salir a colocar bonos soberanos para hacer roll-over de los vencimientos de la deuda pública.

"Además, los mayores rendimientos en la economía norteamericana resultarían en una apreciación del dólar que podría presionar a la baja el precio de las commodities", advierten. Y agregan que "la suba de tasas norteamericanas afecta las proyecciones de crecimiento de la economía mundial, con su consecuente efecto negativo sobre la demanda de alimentos".

Siendo así, desde Ecolatina estiman que "los ingresos por exportaciones argentinas podrían verse impactados por ambas vías (precios y cantidades)".

Pero hay más, al apretado contexto internacional se le suma, además, la guerra comercial entre China  y Estados Unidos. Si bien se logró una suerte de impasse tras el G20, nada garantiza que ambos países no retomen su actitud beligerante en el corto plazo, generando una atmósfera de incertidumbre y volatilidad que afectaría al comercio internacional (ambas explican más del 20% del intercambio global).

Las buenas noticias podrían llegar, entonces, desde Brasil. "El mayor dinamismo esperado para su economía, sumado a una posible apreciación del Real, favorecerían una mejora en el intercambio bilateral", suponen los especialistas. De todas formas, en el análisis de Ecolatina preocupa la posición que "adoptará el país vecino en cuanto al Mercosur, aunque resulta difícil pensar en una ruptura en el corto plazo".

Sin viento de cola en 2019

Según el informe elaborado por la consultora, el contexto internacional para nuestro país no luce favorable para el año que viene. "Las condiciones financieras internacionales serán algo más restrictivas y no esperamos un alza del precio de las commodities", indica. Sin embargo, el coletazo podría venir por el auspicioso crecimiento de los principales socios comerciales de la Argentina.

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Revista Infotechnology