Miércoles  19 de Febrero de 2020

Para Melconian, la oferta del Gobierno para renegociar la deuda tendrá que ser "muy pro-bonista"

El ex titular del Banco Nación pronosticó que las condiciones de reestructuración que presente Guzmán tendrán que ser muy favorables para los acreedores privados. Si bien no descartó que pueda haber lugar para cierta estabilización en inflación y actividad, no ve reformas profundas.

Para Melconian, la oferta del Gobierno para renegociar la deuda tendrá que ser "muy pro-bonista"

El economista Carlos Melconian estimó que el gobierno de Alberto Fernández, cuyo plan económico definió como "puro programa peronista", tendrá que presentar una "oferta muy 'pro-bonista'" para lograr llevar a buen puerto la renegociación de la deuda bajo legislación extranjera.

"Los últimos acontecimientos en torno a la deuda mostraron que vamos a un escenario dual de blanco y negro. Negro es terminar mal, y blanco hay que definir qué es. Creo que Argentina para el universo de deuda en dólares de ley extranjera se metió en un lío de una oferta que va a tener que ser muy 'pro-bonista'. Tienen cláusulas legales más dificultosas para una negociación. El universo con el que te vas a tener que juntar concentra unos u$s 40.000 millones de los u$s 200.000 millones relevantes de deuda", señaló Melconian, en diálogo con Radio Con Vos.

Y agregó: "Eso es un buen volumen de los bonistas. Las leyes neoyorquinas que funcionan bastante bien contra los buitres, pero también da lugar a que surjan 'bloqueadores.'"

En ese sentido, Melconian no descartó que el programa económico del Gobierno logre cierta estabilización de la inflación  y de la actividad este año, pero aseguró que no ve ningún cambio profundo en materia de reformas estructurales que motoricen una significativa recuperación.

"Esto es un PPP: Puro Programa Peronista. No quiero meterme en política, ni hablar del peronismo, pero para estabilizar a corto plazo, dentro de la normalidad, puede funcionar. Pero para eso hubo que poner un fuertísimo control de cambios, hubo que subir fuerte la presión fiscal, o tomar decisiones de congelamiento por 180 días. Basadas en esas tres cosas que no son sostenibles en el tiempo, la idea de tener este año menos de 54% de inflación o la de tener una caída del PBI menor a 2% no sé qué tan exitoso puede ser", señaló.

Y añadió: "El Gobierno tendrá que evaluar si puede hacer algo más o menos que te va a generar un lío más adelante, o si vas a querer hacer algo más profundo, que es tener un programa en serio y encarar las reformas estructurales. Pero veo al Gobierno con la intención de que le liberen este período presidencial y que Dios ayude."

Además, el ex titular del Banco Nación percibe que los intereses del Gobierno, del Fondo Monetario Internacional (FMI) y de los acreedores privados no están en sintonía, por lo que pronosticó que el ministro de Economía, Martín Guzmán, preparará una oferta a los bonistas con independencia del organismo multinacional.

"Veo un triángulo de intereses en la relación bonistas, Gobierno y el Fondo, que no veo que vayan en la misma línea. Es una situación que yo creo que el Gobierno va a intentar tirarse un lance con los bonistas sin el FMI. Los bonistas van a ver si en río revuelto van a pescar algo más", comentó.

En otro orden, el economista sostuvo que desde las PASO, que motivó una caída abrupta de los activos argentinos y una disparada del riesgo país y del dólar, el pragmatismo se impuso sobre la ideología que puedan tener las administraciones de Mauricio Macri y de Fernández.

"Desde las PASO manda la realidad, con independencia de la ideología de los gobiernos. La PASO obligó a un cepo, primero uno 'light', después en octubre provocó uno 'hard'. La asunción de Fernández lo endureció más, con el impuesto del 30%", concluyó.
 

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Revista Infotechnology