Jueves  04 de Julio de 2019

Impulso al mercado de capitales a través de ciertos vehículos de inversión

Impulso al mercado de capitales a través de ciertos vehículos de inversión

En la actualidad varios empresarios se encuentran analizado los beneficios derivados de la denominada Ley de Financiamiento Productivo, la cual introdujo una serie de disposiciones que favorecen a los negocios que se quieran desarrollar a través ciertos vehículos de inversión.

En efecto, dicha ley introdujo modificaciones relevantes en materia impositiva en pos de impulsar el mercado de capitales en nuestro país. En primera instancia, estableció “que dejen estar gravados en el Impuesto a las Ganancias a rentas de ciertos fideicomisos y Fondos Comunes de Inversion, quedando gravadas recién en el momento de su distribución y -en segunda instancia- la reducción del Impuesto a las Ganancias de los titulares cuando se cumplen ciertos requisitos” afirma Guillermo Poch, Socio de Impuestos y Legales de BDO.

Desde un punto de vista teórico, una de las cuestiones abordadas por la ley, los fideicomisos financieros y los fondos comunes de inversión cerrados NO tributarán en cabeza propia el Impuesto a las Ganancias, si colocan sus títulos (los certificados de participación y/o los títulos de deuda, y las cuota partes, respectivamente) por oferta pública con autorización de la Comisión Nacional de Valores (CNV); y realizan inversiones en el país.

En consecuencia, serán los inversores quienes estarán obligados a tributar sobre las ganancias generadas por tales instrumentos, pero recién, en el momento en que perciban las mismas con motivo de la distribución que aquellos realicen a su favor. Es decir, se produce un diferimiento del gravamen al momento de disponer dichas utilidades.

Adicionalmente, “bajo este esquema, los inversores deberán incorporar las ganancias en sus respectivas declaraciones juradas del Impuesto a las Ganancias, otorgándoles el tratamiento que la legislación vigente en la materia tiene prevista para la clase de renta que se trate de no haber existido el vehículo de inversión”, sostiene Poch.

Más ventajoso es por su parte el tratamiento fiscal que, la citada ley, prevé para los Fideicomisos Financieros y los Fondos Comunes de Inversión Cerrados destinados al desarrollo de la construcción de la vivienda para personas de ingresos medios y bajos.

“En este contexto, y de verificarse las condiciones arriba apuntadas, el beneficio impositivo consistirá en la reducción de la alícuota aplicable sobre las distribuciones realizadas por el vehículo de inversión, así como los resultados provenientes de su compraventa, como la posibilidad de no Pagar el impuesto si el proyecto es superior a 10 años”, concluye el especialista.

Más allá de lo indicado, en el ámbito empresarial son varios los sectores que están intentando canalizar sus negocios bajo las figuras indicadas a la luz de poder sacar provecho de los incentivos que está brindando el marco normativo. Sin embargo, si bien parecería que el Estado estaría financiando estos nuevos proyectos, en definitiva, su génesis está en el interés de motorizar la economía y el mercado de capitales en su conjunto.

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