Martes  11 de Junio de 2019

Analistas ponen en duda la recuperación de la actividad a mayo

Es de acuerdo a un indicador de la Universidad Torcuato Di Tella, que muestra baja tanto en mayo como en abril en la comparación mensual (sin estacionalidad)

Analistas ponen en duda la recuperación de la actividad a mayo

La actividad económica va a mostrar una lenta recuperación a lo largo de este año. En ese proceso, algunos meses irá mostrando relativas mejoras y otros, de nuevo estancamiento. Algunos números privados muestran que en abril y mayo se habría registrado un leve aumento frente a los meses anteriores, pero otros indicadores, en cambio, marcan que en esos dos meses hubo caídas, no sólo en el registro interanual, sino también frente al marzo y abril, respectivamente.

Hasta ahora, los datos del Indec muestran que la economía, tras un enero y febrero en los que hubo cierta recuperación mensual (en los datos desestacionalizados), en marzo volvió a caer, un 1,3%, más fuerte de lo previsto.

De acuerdo al Índice Coincidente de Actividad Económica (ICAE) que elaboran en la Universidad Torcuato Di Tella, la economía registró en mayo una contracción de 4,6% en el registro frente a igual mes del año pasado. Pero el dato llamativo es que en la variación frente a abril también cae, un 0,5% en la serie sin estacionalidad.

"Con los datos actualizados de las series de industria automotriz y series financieras, el ICAE estima un valor de 152,14 para el EMAE (estimado mensual de actividad económica) de mayo. Esta actualización indica una caída interanual de 4,63% en mayo de 2019 en la serie original del EMAE y de -0.51% con respecto a abril de 2019 en la serie del EMAE sin estacionalidad", explicaron en un informe elaborado por Martín González-Rozada y Pedro Martínez Bruera.

De esta manera, en términos trimestrales "esta estimación sugiere que el PBI caería un 4,38% en el segundo trimestre de 2019 en la serie original (frente a igual período de 2018) y un 2,59 en la serie sin estacionalidad con respecto al primer trimestre de 2019", sostuvo González-Rozada.

Para la construcción del ICAE se utilizan 15 variables, entre las que están la producción de autos, molienda de soja, importaciones de Brasil, despacho de cemento, recaudación, escritura de compra-venta de inmuebles, entre otros. En su metodología "combina un modelo de proyección no paramétrico, un análisis de componentes principales y la estimación de un modelo autoregresivo de series temporales aumentado por la inclusión de factores", explican.

También en abril les había dado una caída en la actividad, de 5,4% en el registro interanual y de 0,5% frente a marzo. Pero este indicador se contrasta con el del estudio Ferreres (OJF), que en el cuarto mes mostró una baja interanual de 1,5%, pero una mejora mensual en la comparación contra marzo de 1,2%.

En esa línea, Gabriel Caamaño Gómez, de Consultora Ledesma, sostuvo que la actividad está por volver a encontrar un piso y empezar a pegar la vuelta, en abril-mayo, "despacito y siempre supeditada a que la incertidumbre siga bajando. Siempre en plan de recuperar parte de lo que perdió. Más con la paritarias ya impactando", marcó.

No obstante, reconoció que "hay sectores que siguen y seguirán pasándola mal. Porque el nivel de actividad es bajo y porque la dinámica no mejora significativamente o incluso seguirá siendo negativa".

Para el año, la gran mayoría de las consultoras mantiene en terreno negativo, e incluso algunas recortaron a la baja, sus proyecciones de evolución del PBI para 2019. En un relevamiento de FocusEconomics entre 44 firmas, sólo 3 no son pesimistas y muestran una variación entre neutra y levemente positiva. Del resto, los que peores evolución ven sitúan la caída de la actividad del año en un 3,5%.

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Revista Infotechnology