Miércoles  28 de Noviembre de 2018

Base monetaria: hacia dónde va el nuevo rumbo monetario

Base monetaria: hacia dónde va el nuevo rumbo monetario

El Gobierno, en la batería de medidas que tomó, decidió prestarle más atención a la politica monetaria, y en septiembre anunció que iba a poner foco en el control de agregados monetarios. La idea es la de enfrentar la inflación habiendo controlado antes la emisión; esto es lograr la “emisión cero”. Pero, ¿será realmente un punto de inflexión en el rumbo económico?

Vayamos a desmenuzando este laberinto que puede resultar difícil de entender.

El plan radica en controlar la base monetaria. Esto significa todo el dinero legal en circulación (billetes + monedas) que se encuentran en manos del público (la gente) y de los bancos comerciales.

Ese dinero alguna vez fue emitido (impreso) por el Banco Central, que es el organismo encargado de auditar y monitorear a los bancos comerciales, velar por el valor de la moneda y encargado de brindar estabilidad económica.

¿Por qué es tan importante la base monetaria? Básicamente porque es el instrumento de medición del BCRA para controlar la oferta monetaria. Un exceso de dinero, provocado por le emisión provocara altos niveles de inflación.

Fuente: Elaboración propia en base a BCRA e Indec.

En el gráfico se puede observar la alta correlación entre los índices de inflación y el crecimiento de la base monetaria.

El gobierno, ante el problema de la inflación, decidió frenar el crecimiento de la base monetaria. La variación interanual de octubre 2018 vs 2017 refleja un crecimiento de 45% de inflación y de 40% de la base monetaria.

En cuanto a la variación mes a mes de la base monetaria, la misma cayó un -7,6% en octubre 2018. En el año evidenció un crecimiento acumulado de 24,9%. Entendamos que la política de restricción monetaria se empezó a instaurar recién el mes pasado e incluye el control de los agregados monetarios, tasa de interés y un precio flexible del dólar, entre bandas.

En octubre, la variación de los saldos en circulación de los billetes y monedas en poder del público cayó un -4,5% y en poder de entidades creció un 16%.

Hay que tener en cuenta que la inflación en octubre fue del 5,4% y el tipo de cambio cayó un 12%. Aquí podemos entender que esta contracción en los niveles de emisión pudo contener la corrida al dólar.

Todavía queda un largo trecho por recorrer para que las variables macroeconómicas estén estables, la inflación pueda ir descendiendo y haya menor incertidumbre. La tasa de interés a 60% es otro frente a repensar.

Mientras tanto, el nuevo plan monetario empieza a rodar, veremos que nos depara la realidad.

Sloan Sabbith

Sobre hacia d�nde va no dice nada.

Responder Reportar
MONEDAS Compra Venta
DÓLAR B. NACIÓN1,351443,000045,0000
DÓLAR BLUE-0,220845,000045,2000
DÓLAR CDO C/LIQ5,2640-46,0173
EURO0,377249,340149,4689
REAL0,232811,297211,3250
BITCOIN-0,83569.245,84009.255,4900
TASAS Varia. Ultimo
BADLAR PRIV. Pr. ARS0,000051,3125
C.MONEY PRIV 1RA 1D-0,377466,0000
C.MONEY PRIV 1RA 7D-0,371767,0000
LIBOR0,05311,0546
PLAZO FIJO0,000052,5000
PRESTAMO 1RA $ 30D-0,490571,0000
TNA 7 DIAS-4,807150,1000
BONOS Varia. Último Cierre Día Anterior
BODEN 20150,00001.424,501.424,50
BOGAR 20180,00009,829,82
BONAR X0,00001.585,501.585,50
CUPÓN PBI EN DÓLARES (LEY NY)1,2750139,00137,25
CUPÓN PBI EN PESOS36,90482,301,68
DISC USD NY0,7438121,90121,00
GLOBAL 20170,00001.676,001.676,00
BOLSAS Varia. Puntos
MERVAL-0,390040.646,2800
BOVESPA-0,430098.040,0600
DOW JONES0,090026.089,6100
S&P 500 INDEX0,09322.886,9800
NASDAQ0,62007.796,6590
FTSE 1000,14007.139,7600
NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO-0,7395332,8980335,3782
TRIGO CHICAGO-1,5292195,2010198,2323
MAIZ CHICAGO-2,0891175,2882179,0283
SOJA ROSARIO0,0000233,5000233,5000
PETROLEO BRENT-0,164160,840060,9400
PETROLEO WTI-0,269651,790051,9300
ORO0,00001.338,70001.338,7000
https://www.apertura.com
Revista Apertura
Revista Infotechnology